La neutralización de carbono debe tener el mismo valor que los PPA para la financiación de proyectos.


Escrito por Alexis Leroy, CEO ALLCOT


La neutralización de carbono es tan válida y valiosa como la energía renovable

Cualquier persona involucrada en el desarrollo de proyectos de energía limpia en todo el mundo estará familiarizada con la necesidad de asegurar la financiación del proyecto. Los prestamistas generalmente desean ver un flujo de ingresos sólido antes de considerar la financiación de energía renovable o proyectos de energía baja en carbono.

Normalmente, un acuerdo de compraventa de energía (PPA por sus siglas en inglés) cumple con este requisito: un acuerdo de compra a largo plazo con un comprador de alta calidad, ofrece la confianza de que el proyecto generará un flujo de caja constante para pagar su deuda.

Ocasionalmente, un PPA en sí mismo puede no considerarse como una garantía suficiente de rendimiento, o la calidad crediticia del comprador no puede ser lo suficientemente sólida. En estos casos, se puede agregar seguridad adicional en forma de garantías líquidas o bonos de desempeño.

Sin embargo, hay otra fuente de ingresos que puede desempeñar ese papel: los bonos de carbono.

Los bonos de carbono representan el ahorro en emisiones de dióxido de carbono y otros gases de efecto invernadero (GEI). Se miden en función de una línea base en la que el proyecto usaría tecnologías fósiles. De esta manera, un parque eólico, un parque solar o una planta de conversión de residuos el  gas representan un ahorro de emisiones en comparación con electricidad producida a partir de carbón o gas .

El mundo está a la espera de que un nuevo mercado global de neutralización de CO2 reemplace el Mecanismo de Desarrollo Limpio que finalizará cuando el Protocolo de Kyoto sea reemplazado por el Acuerdo de París en 2021. Pero mientras tanto, hay muchas oportunidades para desarrollar y vender bonos de carbono en algunos mercados existentes. Los ingresos deberían ayudar a asegurar la financiación del proyecto.

Sudáfrica y Colombia están a la vanguardia en la creación de mercados de alta confianza para la neutralización de CO2, al permitir que se utilicen en el pago parcial de sus respectivos impuestos nacionales sobre el carbono y, por ende, monetizarlos, al menos en el papel.

Además, la Organización de Aviación Civil Internacional se está preparando para lanzar un mercado global de neutralización de CO2 para las aerolíneas a partir de enero de 2021. Se prevé que la demanda de neutralización de CO2 de las aerolíneas que participan en CORSIA alcanzará los 174 millones de toneladas de C02 equivalente (TCO2e) en 2025 y podría llegar a cerca de 8 mil millones de tCO2e en 2040.

Y más allá de estos mercados formalmente establecidos, respaldados por el gobierno, hay una amplia variedad de programas voluntarios de neutralización de carbono operados por grandes empresas industriales, comerciales y minoristas de todo el mundo. Según Forest Trends, casi 49 millones de neutralizaciones de CO2 fueron retiradas por gobiernos, empresas e individuos en 2018.

Hay muchos desafíos que enfrenta el uso de la neutralización de CO2 como seguridad para la financiación de proyectos. En primer lugar, el flujo de ingresos de la neutralización de CO2 probablemente representaría solo una fracción de los costos generales del proyecto, y para algunos, simplemente no valdría la pena el esfuerzo de incorporar la neutralización de CO2 en el cierre financiero.

Además, las fuentes de ingresos de la venta de bonos de carbono tienden a no ser regulares, sino «desiguales». Los proyectos neutralizados ​​deben presentar una verificación e informe independientes del volumen de emisiones reducido antes de que puedan solicitar la emisión de esos créditos, y los costos asociados con ese proceso generalmente significan que solo es posible realizar emisiones anuales o incluso bianuales. Dicha emisión periódica puede no ser lo suficientemente estable o regular para satisfacer los requisitos de un prestamista.

Sin embargo, al mismo tiempo, utilizar los ingresos de los bonos de carbono para asegurar el financiamiento puede tener dos beneficios significativos: la calidad y la confiabilidad del comprador. En el caso de los países con impuestos al carbono que pueden pagarse parcialmente en neutralización de CO2, el motor de la demanda es el gobierno, y los emisores industriales deben cumplir para cumplir con la ley.

Del mismo modo, en el caso de CORSIA, los compradores finales serán aerolíneas internacionales que buscan cumplir con los objetivos establecidos por el gobierno y aprobados por la ONU.

¿Por qué es importante el uso final de la neutralización de CO2? Debido a que los prestamistas se preocupan no solo por la escala de los flujos de ingresos de un proyecto, sino también por la confiabilidad y solvencia de los compradores. Los compradores de mayor calidad significarán mayor seguridad para el vendedor y, por lo tanto, para el prestamista.

En segundo lugar, es importante comprender que existe un vínculo directo entre la seguridad del suministro de electricidad renovable y la seguridad del suministro de bonos de carbono. Debería darse el caso de que cualquier prestamista que confía en un PPA como garantía para la financiación del proyecto, también debe poder confiar en el flujo de neutralización de CO2 a través de un acuerdo de compra de reducción de emisiones (ERPA).

Los prestamistas considerarán la confiabilidad del proyecto de energía (cuánta energía se espera o calcula entregar a lo largo de cualquier contrato) al estimar el valor del PPA. El PPA, por lo tanto, es una medida del suministro potencial de energía y, por lo tanto, puede ser también una medida del suministro de neutralización de carbono.

En el caso de muchas tecnologías confiables de energía renovable (gas residual, energía solar e incluso eólica), la generación real de energía y la generación de neutralización de CO2 están estrechamente vinculadas.

Un desarrollador de proyectos podría incluso utilizar la entrega futura de bonos de carbono como fuente de capital semilla para un proyecto. Esta era una práctica común bajo el Mecanismo de Desarrollo Limpio de la ONU. Al organizar un ERPA con un comprador que busca neutralización de CO2 para algún cumplimiento o incluso un propósito voluntario, un desarrollador de proyecto puede usar este ERPA para recaudar capital semilla. Sin duda, el volumen de la neutralización de CO2 puede estar sujeto a un recorte, pero el principio es sólido.

Entonces, ¿por qué los prestamistas no tienen en cuenta los ERPA? Si estamos de acuerdo en que la lucha contra el cambio climático es primordial, entonces, ¿cómo es posible que no apoyemos a los bonos de de carbono como una fuente de financiación válida, y que puede de hecho ser más valiosa que los megavatios-hora de generación de energía renovable?

Conferencia sobre el Mercado de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero IEA-IETA-EPRI


Escrito por Casania Fometescu, ALLCOT Group Business Development


A principio de mes, Casania Fometescu, consultora internacional de CO2 y Directora de Desarrollo en Europa del Este de ALCOTT Group, participó en el XIX Taller Anual sobre Comercio de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero, organizado por La Agencia Internacional de Energía (IEA), La Asociación Internacional de Comercio de Emisiones (IETA) y el Instituto de Investigación de Energía Eléctrica (EPRI) en París.

La conferencia mostró la creciente importancia del mercado de CO2 a nivel mundial. El número de asistentes se duplicó con respecto al evento del año pasado, especialmente con respecto a las delegaciones gubernamentales, como por ejemplo:  Reino Unido, Suiza, La Comisión Europea, China, Nueva Zelanda, Canadá, entre otros. Mark Lewis de BNP expresó a los participantes que se sentía “en los días de gloria de la acción del carbono”. 

El mercado internacional del carbono se ha convertido es un tema extendido, y esto se debe a que las autoridades nacionales, regionales y locales, pero también las compañías, han desarrollado políticas para reducir las emisiones, y cada una de ellas tienen diferentes métodos de implementación. Las presentaciones realizadas explicaron muchos esquemas de comercio de emisiones subnacionales (Ontario, Quebec, California), nacionales (Nueva Zelanda, China, Taiwán, Corea, Japón, Costa Rica, Columbia) y supranacionales (EU ETS).

Es importante destacar los siguientes puntos de conversación:

  1. La representante del Banco Mundial, Celien Ramstein, reconoció la importancia de fijar el precio del carbono y mencionó que hay 46 jurisdicciones nacionales y 30 subnacionales que ya han implementado planes de comercio de carbono o impuestos al carbono. Sin embargo, todos los esquemas de comercio de emisiones (ETS) en el mundo (incluida China) comprenden solo el 20% de las emisiones de gas de efecto invernadero (GEI). Por lo tanto, todavía hay mucho espacio para ampliar el alcance de estos mecanismos.
  2. Según el informe del Banco Mundial sobre el estado del mercado de carbono, existe una diversidad de precios en diferentes países, que van desde € 127 / tCO2 en Suecia y € 96 / tCO2 en Suiza, hasta € 25 / tCO2 en la Unión Europea (EU ETS) a menos de € 10 / tCO2 en la mayoría de los países que cuentan con precios del carbono. Solo el 5% del mercado mundial de GEI tiene precios de carbono entre € 40-80 / tCO2.
  3. Los ingresos mundiales de carbono de los gobiernos también aumentaron de $22 mil millones de dólares en 2016 a $33 mil millones de dólares en 2017, y $45 mil millones de dólares en 2018, según el Banco Mundial.
  4. El volumen del comercio voluntario del carbono ha aumentado en los últimos años y las empresas buscan cada vez más establecer objetivos de CO2 en línea con los Acuerdos de París, los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y los objetivos de la UE para 2030 y 2050.
  5. El objetivo de neutralidad en carbono de la UE para 2050 sólo se puede lograr si los gobiernos refuerzan sus contribuciones determinadas a nivel nacional (NDC) y establecen objetivos más ambiciosos para lograr mediante la compensación de carbono y la inversión en tecnologías ecológicas, energía renovable y medidas de almacenamiento de carbono.
  6. A Alemania quiere introducir un esquema de comercio sectorial nacional además del ETS obligatorio de la UE, que comprenderá más sectores de actividad en comparación con este último. China ha avanzado en la implementación de su ETS nacional. Ya finalizó la Fase I y  planea realizar los «ejercicios de simulación» de la Fase 2 antes de que finalice este año.
  7. Las negociaciones del Artículo 6 del Acuerdo de París pueden representar una oportunidad para que las entidades privadas contribuyan a los esfuerzos globales de mitigación a través de su participación en los mecanismos del mercado internacional, pero también a través de la cooperación voluntaria en la implementación del NDC de cada país. Sin embargo, todas las iniciativas piloto en virtud del Artículo 6 son iniciativas gubernamentales y no privadas.
  8. La encuesta sobre el sentimiento del mercado de GEI de la IETA muestra que el 85% de los encuestados espera que la acción voluntaria corporativa aumente en los próximos 5-10 años con empresas mucho más involucradas en reducir las emisiones de GEI y alcanzar sus objetivos voluntarios.